A indústria de capital de risco, avaliada em US$ 3,5 trilhões (R$ 17,5 trilhões), enfrenta uma concentração crescente de recursos em empresas de inteligência artificial. As avaliações sobem, mas o número de negócios diminui.
No terceiro trimestre de 2026, rodadas superiores a US$ 100 milhões (R$ 500 milhões) responderam por 75% da captação global, segundo a CB Insights. Esse movimento obriga investidores a destinar mais dinheiro a menos empresas e dificulta a diversificação das carteiras.
Fundos maiores e novos concorrentes
A Kleiner Perkins captou US$ 3,5 bilhões (R$ 17,5 trilhões) neste ano, distribuídos em dois fundos voltados à inteligência artificial. A Andreessen Horowitz, por sua vez, concluiu meses atrás a captação de mais de US$ 10 bilhões (R$ 50 trilhões) em fundos semelhantes. Entre eles está o Machine Age, de US$ 1,1 bilhão (R$ 5,5 trilhões), direcionado à expansão da infraestrutura física de IA.
As rodadas também passaram a atrair braços de investimento de empresas de outros setores. A fabricante de chips Nvidia comprou participações na plataforma francesa de saúde Doctolib e na desenvolvedora de centros de dados Cloverleaf. Além de capital, a empresa oferece acesso a chips.
A concentração de aportes pressiona investidores sem bilhões de dólares disponíveis. Uma alternativa é reduzir despesas: fundos menores podem usar inteligência artificial em tarefas de treinamento e serviços jurídicos, além de procurar oportunidades e informações para decisões de investimento.
Os chamados investidores solo, que administram o próprio capital, formam um grupo em crescimento e podem tomar decisões mais rápidas para as startups. Também há espaço para apostas mais especulativas, como os neo-labs de IA, que muitas vezes são formados por uma ideia e profissionais altamente qualificados.
A competição por oportunidades amplia a pressão sobre o setor. Fundadores conseguem obter cheques maiores, mas os investidores ficam menos diversificados. Como as empresas permanecem privadas por mais tempo, o modelo se torna mais arriscado do que a estrutura tradicional, segundo a avaliação apresentada no texto.
